南方彩票网址-爱琴海彩票网址-”“国内券商当然也有属于我

作者:ig彩票官网发布时间:2019年11月20日 01:04:19  【字号:      】

券业对外开放再进一步在2015年放开港澳金融机构在内地设立合资全牌照证券公司之时,申港证券、华菁证券、东亚前海等基于CEPA补充协议设立的合资券商纷纷落地。而在开放再次扩容后,证券行业还将出现更多新变化。

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任春生:资管新规解决了很多问题 但“吃药”总有副作用

“狼”真来了?两家拟外资控股券商申请获受理!证券业对外开放进展频频,内资券商如何应对?

两家拟外资控股券商申请获受理在外资新设券商陆续落地之下,此前合资券商申请外资控股也在近日有了新的进度。8月1日晚间,华鑫股份发布公告称,摩根士丹利作价3.762亿元受让摩根华鑫2%股权,而摩根华鑫原持股49%股东摩根亚洲拟将其持有的全部股权转让给摩根士丹利。在上述交易完成并获得监管批准后,摩根士丹利将持有摩根华鑫51%股权并成为控股股东,摩根华鑫也将迈入外资控股券商的阵营当中。此后,8月15日,摩根华鑫向证监会提交申请材料。

但在监管放开外资股比限制之前,就近期情况来看,证券行业向外资开放已有长足进展。而在今年5月,在提交材料一年有余之际,证监会对联信证券、金圆统一证券、方圆证券、瀚华证券、华胜国际证券等五家拟设合资券商进行了第一次反馈意见。

真是“狼来了”吗?不难看出,在政策不断开放之下,国际顶尖投行已齐聚国内市场并设立子公司。外资的杀入,是否真的是“狼来了”?

另外,根据华鑫股份披露的摩根华鑫月报数据显示,截至今年9月,摩根华鑫实现营业收入7467.98万元,同比下降37.25%;实现净利润-9884.11万元,同比下滑23.31%。

此后,证监会对开放时点进行进一步明确:自2020年4月1日起,在全国范围内取消基金管理公司外资股比限制;自2020年12月1日起,在全国范围内取消证券公司外资股比限制。证监会表示,将继续坚定落实我国对外开放的总体部署,积极推进资本市场对外开放进程,继续依法、合规、高效地做好合资证券公司、基金管理公司设立或变更实际控制人审核工作。

第一,是结构性问题。虽然改革开放以来一直也在不断地进行金融改革,但一直没有从根本上得到解决,要钱的企业总是得不到,不要钱的企业,银行总是抢着给。尤其是现在对小微企业和初创企业的金融服务严重不足,金融和实体经济的结构配不上、扭曲、循环不畅,这是一方面的结构。

另一方面的结构:不同的企业融资结构、融资需求,发展阶段不一样,它的融资要求也不一样。不同的金融机构,风险偏好、资金特征也不一样。融资机构和金融机构之间,也是存在着对接不上。怎么让专业的金融干专业的事?这个企业就好像说,你做家政一样,企业和银行就像做家政一样,家政需要个厨子,他就给你弄个裁缝来,要么是干不了,要么就是干不好。

第一,是结构性问题。虽然改革开放以来一直也在不断地进行金融改革,但一直没有从根本上得到解决,要钱的企业总是得不到,不要钱的企业,银行总是抢着给。尤其是现在对小微企业和初创企业的金融服务严重不足,金融和实体经济的结构配不上、扭曲、循环不畅,这是一方面的结构。

而就近期披露的三季报数据显示,高盛集团实现总营业收入258.62亿美元,实现净利润65.49亿美元;摩根士丹利实现总营业收入305.62亿美元,实现净利润68.03亿美元。对比来看,目前合资券商对其营收贡献十分有限。

中保投资董事长 任春生任春生表示,金融支持实体经济的力度在不断地加强,为什么企业总是有融资难、融资贵的问题?这么强大或者说流动性这么好的金融,为什么总是对服务实体经济的效率不高?

“国内券商当然也有属于我们自己的优势。”华东一上市券商董秘向券商中国记者表示,虽然中资券商在国际舞台上同台竞技时略显劣势,但在国内市场上优势明显,比如对政策法规更为熟稔、对国内企业运行模式理解更为深刻。作为全球最有希望的经济体之一,中国市场上还有大量发展开拓空间,外资的涌入短期内尚无法造成颠覆性行业变革。

有香港投行人士指出,合资券商的持续扩容将加剧鲶鱼效应,同时能够有力地推动证券公司向国际化投行靠拢。同时,在金融市场开放和政策支持引导下,国内券商“走出去”步伐同样提速。“A股上市公司、中概股去美上市,是第一条‘顺风车’,随着中国经济的持续走强和我们高度市场国际化的能力,这是国内券商走向国际的第一条路。而在二级市场上,各类指数如MSCI等A股权重不断,把握住机会将境外资金带回A股,这也是国内券商需重点把握的机会。”

打个比方,我一个同学原来在最早的商业部,20多年前就要在西单买房,1万块钱嫌贵,到3万块钱,还指望再降降,到了5万再降降,现在20万,他永远再也买不起了,除非他发更大的财。如果现在有一些问题不再考虑拿出一些办法来疏通对实体经济的渠道,恐怕未来要付出更大的代价。

下面汇报一下我对整个金融服务实体经济的一些想法。金融支持实体经济的力度在不断地加强,为什么企业总是有融资难、融资贵的问题?这么强大或者说流动性这么好的金融,为什么总是对服务实体经济的效率不高?

第二,工具的问题。资管新规确实解决了很多问题,确实是在打破资金池刚兑这些方面,发挥着极其重要的作用,尤其是对那些没有资本金,又是监管套利,又是刚兑的这一类东西,就是要坚决消灭,坚决纠正。但是吃药总是有点副作用,化疗把主要的癌细胞杀了,也杀了一部分好的细胞。比如说影子银行或者说一些非标业务,它是不是说被排除在信贷系统之外,或者是债券系统之外,就一定都是坏东西?有些确实是对实体经济,绕来绕去的哪怕说是嵌套通道,也进入了实体经济,所以说,它还是对实体经济也是缓解了一部分融资难、融资贵的问题。

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在政策不断铺路之下,新设合资券商不断落地,但对于已在中国布局多年的国际顶级投行而言,直接提高持股比例、谋求属于自己的在华券商牌照,可算是更为便捷的方式。

一个不变的,就是对中国经济的信心。中国经济有两方面干扰的内容。一方面是外部环境,另一方面是结构转型升级和三期叠加。改革总是要有点痛苦,所以有点镇痛是正常的。总书记总说要办好自己的事,中国经济是一片海,这样的重要论述看怎么理解。我相信有14亿人这么大的市场,有这么完整的工业分类、门类,完整的供应链,以及我们有这么丰富的各种微观、宏观政策工具的储备。中国经济加上有如此强大的体制,四中全会也在说13个显著优势的时候,也说是调动各方面积极性,有集中办大事的显著优势。这样来讲,我们有什么担心的?或者说是有什么怕的?有人问我说,你对资本市场怎么看?我说你就看总书记讲话就行了,牵一发动全身的事,有可能让他再走向更坏吗?我就坚信,只要做投资的顺势而为,做金融的顺势而为,顺着国家,或者是国家的战略和政策,你总有机会。上行有上行的机会,下行有下行的机会,这是我不变的。

国信证券研究报告指出,外资持股比例的放宽和优质境外资本的进入将推动国内证券公司转变经营理念、规范业务发展,将加剧证券行业的竞争,优化整个行业格局。由于国内券商佣金率持续下滑,在国际竞争加剧的格局下,具有较强资本实力和国际业务竞争力的大型龙头券商将持续显现优势。

第二,工具的问题。资管新规确实解决了很多问题,确实是在打破资金池刚兑这些方面,发挥着极其重要的作用,尤其是对那些没有资本金,又是监管套利,又是刚兑的这一类东西,就是要坚决消灭,坚决纠正。但是吃药总是有点副作用,化疗把主要的癌细胞杀了,也杀了一部分好的细胞。比如说影子银行或者说一些非标业务,它是不是说被排除在信贷系统之外,或者是债券系统之外,就一定都是坏东西?有些确实是对实体经济,绕来绕去的哪怕说是嵌套通道,也进入了实体经济,所以说,它还是对实体经济也是缓解了一部分融资难、融资贵的问题,这是工具上的问题。




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